本周，菲达环保(600526)出现崩塌式走势，股价连续大跌，而这与公司发布的2018年度业绩预亏公告直接相关。公告显示，该公司2018年度预计净利润亏损3.8亿元。由于该公司2017年净利润亏损1.67亿元，这就意味着在该公司披露了2018年年报之后，其股票将会被交易所实施退市风险警示。

　　环保明星股迅速坠落

　　在A股市场上，菲达环保一度被称为环保明星股。大气污染治理是菲达环保主营业务，主要产品除尘器、烟气脱硫脱硝设备等主要用于燃煤电站的锅炉尾气治理。但就是这样一家公司，沦落到将要戴上ST帽子的地步，不禁令人唏嘘。

　　菲达环保何以沦落至此？真实的原因是，最近几年，该公司盲目投资、盲目并购、离奇担保，以至公司陷入困境之中，甚至不得不变卖资产来维持生存。例如，2015年，菲达环保与印度兰科基建技术有限公司签订了战略合作协议，之后又与其子公司兰科(新加坡)签约了合同总金额达到7.17亿元的4个燃煤电站静电除尘器项目。不料，2017年8月，印度兰科基建被银行申请破产清算。为此，在2017年年报中，菲达环保对兰科(新加坡)账面未结转存货成本及未收回债权合计1.42亿元，按照90%计提减值准备1.28亿元。这也是导致该公司2017年亏损1.67亿元的重要原因。

　　再比如，菲达环保的离奇担保更是让公司的经营雪上加霜。2014年10月到2016年10月，菲达环保与非关联方神鹰集团进行互保。但2016年4月18日，神鹰集团因经营困难、资不抵债向法院申请破产清算。菲达环保作为神鹰集团的担保方依法承担其担保责任，代神鹰集团偿还银行贷款，截至2018年2月，菲达环保已为神鹰集团代偿银行本金1.57亿元，利息127.41万元。更为离奇的是，神鹰集团用以反担保的物业，经过重新测算远远不够1.57亿元，而且菲达环保能否优先获偿该部分物业还存在争议。

　　更加离奇的是，菲达环保在2015年11月6日发布公告称，被担保人(神鹰集团)可能无法清偿担保债务。然而，仅仅相隔1个月之后的12月8日，菲达环保却发布公告称，继续为神鹰集团提供担保，此次担保金额是5700万元。而在公告中还附加了一条“限于时间紧迫，乙、丙双方之间不再办理产权证变更登记手续”。这也意味着在对方已经出现债务风险且对方没有提供任何反担保资产的情况下，菲达环保依然为对方进行融资担保。

　　正是基于上述诸多事件，菲达环保一步步陷入困境之中。而为了缓解流通性困难，2018年，菲达环保接连出售了两笔资产：20%的巨化财务股权以及全资子公司菲达宝开。而后者堪称是菲达环保的优质资产，2018年上半年实现营收2.24亿元，同比增长30.25%，约占母公司菲达环保营业收入的11.98%。将优质资产打包出售，表明菲达环保确实面临走投无路的境地，最后只能是丢车保帅。

　　董监高责任缺失应被问责

　　菲达环保沦落为准ST股，股价因此出现断崖式下跌，这无疑是一场悲剧。同时投资者又将为此蒙受损失，这也是投资者的悲哀，至少有两方面的问题是值得总结的。

　　首先，从上市公司层面来说，这属于董监高责任缺失的问题。不论是菲达环保与兰科基建的合作，还是对江苏海德的收购，抑或是对神鹰集团的担保，公司董监高的渎职是非常明显的，但这三件事情，最终都没有追究董监高的责任。以菲达环保与兰科基建的合作为例，兰科基建破产并非没有端倪，早在2013年瑞士信贷给出的印度10家负债水平最高的企业列表中，兰科基建就榜上有名。菲达环保选择与其合作，着实有些令人匪夷所思。

　　其次，从投资者层面来说，需要远离问题公司。最近几年，菲达环保问题不断。有些问题在2015年就暴露出来了，2016年、2017年、2018年，各种问题接连暴露。实际上，从2015年12月份以来，该公司股价一直处于单边下跌的过程中，但实际部分投资者还心存侥幸。如果能够及时离场的话，其实投资者是可以及时止损的。因此，作为投资者个体来说，一定要有风险意识与自我保护意识，将个体的投资风险降到最低程度。