(1)目前螺纹利润已降至170元/吨，热卷处于亏损状态，钢企开始控制产量;华东三线电炉也已接近盈亏平衡，预计钢材产量将逐步下降。
(2)23日，6-23日唐山印发文件加强限产，将使得产量明显下降，支撑成材价格。
(3)端午假期影响过后，表观需求开始恢复，螺纹库存增幅小幅收窄，近期产量开始下降，预计后期累库压力降低。
逻辑：炼钢利润连续下跌、华北环保限产再度加强，钢厂开始控制生产，螺纹、热卷产量均明显回落;端午假期因素过后，表观需求有所恢复，预计后期累库压力降低，钢价将在环保限产的推动下震荡偏强。
操作建议：回调买入和区间操作结合
风险因素：钢材产量继续攀高(下行风险)，环保限产加强(上行风险)
环保限产升温，铁矿高位震荡
(1)澳洲、巴西发货量继续回落，供应端表现整体平稳。到港量有所回升，港口库存降幅明显收窄。
(2)需求方面，长流程钢厂利润继续恶化，检修逐步增多，同时唐山地区限产升级，预计本周高炉开工率和疏港量继续小幅下降。
(3)钢厂利润大幅下降后，市场就预期钢厂将要减产，本次限产升级，以及后续可能进一步的政策加强了这一预期，将打压市场情绪。
逻辑：供应端澳洲巴西发货量整体平稳。需求端是主导逻辑，钢厂利润继续恶化，检修逐步增多，同时上周唐山地区限产升级，也增加了对需求的担忧。叠加港口库存降幅明显放缓，本周期价预计以高位震荡为主。
操作建议：区间操作
风险因素：钢材现货大幅上涨(上行风险)、热卷钢厂集中检修(下行风险)
焦炭：现货价格疲弱，期货价格维持震荡
信息分析：
(1)环保限产整体有加强的趋势，陕西韩城、山东临沂焦化限产力度较强，持续时间有待观察，环保加强背景下，焦炭产量小幅减少。
(2)上周焦炭总库存继续累积，从库存结构来看，焦化厂库存、港口库存下降，钢厂库存保持上涨，可用天数增加，库存的上涨压制焦炭价格。
(3)前期高炉产能利用率已有所下降，下周河北唐山地区高炉将限产增强，钢厂利润收缩、环保加强背景下，焦炭需求收缩幅度大于供给收缩幅度。
(4)首轮提降落地后，焦化利润约150-200元/吨，焦化利润总体仍较高，利润率超过钢材，钢厂焦炭库存已较高，焦化利润可能继续受到钢厂打压。
逻辑：钢厂提降范围扩大，第一轮提降已落地。环保扰动不断，焦炭产量小幅减少、高炉限产也将加强，需求收缩更为明显。焦炭总库存继续累积，供需持续转弱，且焦化利润率超过钢材，产业链利润将二次分配。预计焦炭现货仍面临降价压力，期货价格已提前反应，将总体维持震荡。
操作建议：区间操作。
风险因素：终端钢材需求超预期;高炉限产力度加大;焦化环保力度不及预期。
焦煤：短期供给情况改善，焦煤价格维持震荡
信息分析：
(1)上周焦煤产量继续回升，主产地吕梁煤矿复产后，焦煤产量增加，供给有所缓解，仍低于去年同期水平，由于安全监管的影响，进一步增产空间有限。
(2)进口煤方面，仍维持总量平控，澳煤可以进口，只是通关时间仍较长，近期到港量较多;蒙煤进口量总体稳定，前期受原煤落地政策影响的甘其毛都日通关量回升明显，上周平均通关量在700车左右。
(3)库存来看，焦煤总库存趋于稳定，高于去年同期。需求来看，下游焦化厂仍维持较高的产能利用率，需求总体稳定，但焦炭价格面临下跌压力，焦企采购积极性有所降低，预计焦煤现货将承压偏稳运行，期价将维持震荡。
逻辑：山西部分受环保、工作面影响的煤矿复产，焦煤供给情况有所缓解。但焦炭价格面临下跌压力，焦企焦煤库存已较高，采购节奏放缓，焦煤现货价格有所松动。由于下游焦炉开工率维持高位，焦煤需求情况较好，加之供给增量将有限，基本面总体较好，预计短期焦煤现货价格承压偏稳运行，期货价格将维持震荡。
操作建议：区间操作。
风险因素：煤矿增产、进口放松、终端钢材需求走弱。
动力煤：进口助推市场情绪，终端需求限制反弹高度
逻辑：
1、供应方面，主产地煤矿环保、安全检查常态，基本按照核定产能来生产，整体产量供应比较稳定，本周开工率有小幅下降，不过由于成本倒挂发运不积极，蒙煤高温煤增多等影响，港口铁路发运量有所下降。进口方面，本周再次传出各种收紧传闻，但与年初的政策文件基本一致，具体兑现方面未见明显差别，而且自年初以来进口煤一直保持较高的价格优势，贸易商为赌市场，下游电厂为迎峰度夏，前期有集中采购补库，5、6月陆续到货通关，近几个月进口量呈递增走势。
2、需求方面，最近整体气温有升高，电厂耗煤量在持续提升，内陆重点电厂及沿海电厂库存涨势放缓，开始趋于平稳，部分区域还有少量消化库存的情况。在高库存状态下，电厂迎峰度夏时期不会大量集中采购，基本维持按需采购，对市场支撑也比较有限。
3、总体来看，目前煤矿产量稳定，港口铁路发运量虽有下降，但产地、港口库存处于中高位水平，供应整体偏宽松，下游库存已处于历史高位，短时间补库节奏放缓，随着天气转热，下游耗煤量稳步提升，需求方面预计将维持常态补库，煤炭价格仍将维持区间震荡运行。
投资策略：区间操作。
风险因素：库存高位维持、产区复工超预期(下行风险);产区复工不及预期、宏观需求超预期(上行风险)。